在政策利好不斷的鼓舞下，大盤久違地連續強勢一個月，紡織板塊也一掃低迷，日益活躍，申萬紡織指數近一個月上漲了26.5%。春節剛過，國務院審議并原則通過了紡織行業振興規劃，具體內容主要包括五個方面。包括在新增中央投資中設立專項，重點支持紡紗織造、印染、化纖等行業技術進步，推進高新技術纖維產業化，提高紡織裝備自主化水平，培育具有國際影響力的自主知名品牌；加快淘汰落后產能，優化區域布局，引導紡織服裝加工企業向中西部轉移，建設新疆優質棉紗、棉布和棉紡織品生產基地；將紡織品服裝出口退稅率由14%提高至15%，對基本面較好但暫時出現經營和財務困難的企業給予信貸支持等。

　　1月14日證券時報《紡織業在經濟寒冬中期待四大政策》一文中，我們對政策作出過預測。產業政策與我們此前預計的基本符合，但出口退稅率的調整略低于市場預期。今年將有2000萬農民工因為失去或者沒有找到工作返鄉，國家承受的就業壓力可想而知，勞動密集型企業的紡織行業是解決就業的大戶，如果2009年一季度紡織行業的形勢仍然不利，不排除進一步提高出口退稅率的可能。

　　行業結構升級正當時

　　紡織工業是我國國民經濟傳統支柱產業和重要的民生產業，關乎國家經濟安全和千百萬人的生計，國家在此果斷推出振興政策，對行業影響將是深遠重大的。

　　擴大國內消費為主，農村市場受益。本次政策調整仍堅持了原有的思路，以積極擴大國內消費為主，農村紡織市場的比重有望進一步加大。同時非洲、南美等其他出口市場的開拓將降低出口市場單一的風險。

　　扶優除汰，關注企業長期競爭力的提升。這是我國紡織行業獲得根本扭轉的長期之路，國家推出的振興政策將對于具備技術創新和行業整合的紡織龍頭企業產生積極效應。

　　將紡織品服裝出口退稅率提高至15%，出口企業壓力減輕。2008年紡織行業平均出口退稅率為12%，連續多次上調利好效應將日益顯著。根據東方證券的測算，受出口退稅率上調1個百分點影響，對2009年行業的利潤增加在12.55億美元左右，以6.5的匯率計算，對2009年行業利潤總額的提高幅度為7.55%，對行業利潤率的提高為0.25個百分點左右。

　　交易性機會可期

　　雖然振興規劃為近期紡織板塊的走強提供了一支強心劑，但是冷靜分析行業基本面，隱憂仍存。國家統計局數據顯示，2008年1-11月規模以上紡織企業利潤同比下降1.77%，2/3企業虧損或處于虧損邊緣，盈利的紡織企業只有三分之一。行業復蘇在很大程度上仍取決于國際市場的轉暖，這不是國內的振興政策可以解決的，技術創新和品牌建設更需長期的積累，非一日之功。解決我國紡織行業同質化產能嚴重過剩的困局仍然任重而道遠。

　　但對于具有自主研發能力的行業龍頭企業，以及具有行業整合能力的服裝企業仍為我們創造了難得的機會。例如，魯泰A、孚日股份、煙臺氨綸、偉星股份、雅戈爾、七匹狼等這些具有規模、產業鏈優勢的民族品牌公司可積極關注。