從兩年前電商網站瘋狂融資開始，一個無形而巨大的泡沫已經在醞釀。
　　
　　拿錢跑在了最前面的獨立B2C仍在毫無節奏的擴大規模，“低門檻可以發家”的傳聞讓尚未成熟的團購模式一夜之間遍地開花。擁有著大量品牌商入駐的第三方平臺，又是促銷造勢，又是網購過節，美妙的數百億成績背后，總藏著掖著無數真相。
　　
　　一波巨大的資本主力正在把中國電商企業推向一個階段性的虛高，而今年出現的一些并購和融合，恰是行業徹底變革前的艱難掙扎。
　　
　　紅孩子投靠蘇寧垂直B2C危機重重
　　
　　一個好幾輪融資并紅極一時的母嬰B2C龍頭網站紅孩子讓蘇寧以6600萬元輕松收入囊中，揭開了垂直B2C危機處境的劇痛傷疤。
　　
　　紅孩子這樣的垂直網站，在母嬰領域里一方面要在快消品快速周轉中獲得自己的用戶和口碑，另一方面需要不斷的開發高毛利產品來維持利潤，但在網購成熟度沒有達到一定標準時，這樣的設想并不現實。很多像紅孩子這樣的網站，一開始抱著極大的希望拿無數輪融資，信心滿滿沖擊上市，但往往落個無人問津的下場。
　　
　　紅孩子的幸運正在于，哪怕只是“賤賣”。部分投資人可以解套，其余者割肉保身。而對于著急百貨化的蘇寧易購，無疑價廉物美。
　　
　　這也引發了很多人對垂直B2C網站未來命運的猜想，在中國電商行業與資本對接不暢的前提下，同業并購是否會成為必然？
　　
　　事實上早在兩年前，投資已經變成了驅動電商發展的最主要燃料，但大量企業寄托著投資人的希望殺入同一個市場中競爭時，大平臺發現持續巨虧導致IPO路遇阻，而垂直B2C則慘淡經營，食不果腹。殘酷的“無利潤”淘汰機制已經拖垮了絕大多數投資人的信心。
　　
　　于是有太多的投資人開始表態說，百貨B2C已經無力跟投，垂直B2C已錯過了投資時機。
　　
　　這樣留給百貨電商的出路只有奮力廝殺，決出一二；而留給垂直網站的只有自身造血或者滴血認親，讓蘇寧一樣的大企業來接盤。至于留在獨木橋另一端的電商只能接受死刑判決，“垂直領域只能有少數兩到三家存活”幾乎成了業界公認的定律。
　　
　　高朋F團“結親”團購抱團過冬求轉型
　　
　　按理電商還處在三家分晉的時代，但高朋、F團的聯姻卻好像已經到了齊梁抗陳之地步。這實際提前透露了團購行業徹底洗牌和凝縮的訊號。
　　
　　一年之中兩、三千家小團購網站的倒閉，而大的團購網站卻還不斷冒出病癥。窩窩團高層持續流走公司裁員不斷，24券CEO和投資人暗戰引發了人去樓空，許多先前巨額融資并高調開張的團購網站現在也慘淡經營，氣喘吁吁。
　　
　　團購界一場看似“化干戈為玉帛”的無奈重組正在到來。
　　
　　12月，高朋、F團正式合并，“老團長”林寧將消息剛一公布，業界人士紛紛“道喜”。一個行業的自然選擇能引來如此贊揚，剛好映射了一個泡沫市場上正在經歷的虛假繁榮。
　　
　　早在2010年團購在國內剛剛興起之時就有許多高手預測，獨立團購網站基本做不到10億美金規模，必須有大企業的支持，而過去的兩年也確實印證了這樣的揣測。這不代表市場空間的矮小，而是團購本身存在的模式不足。
　　
　　于團購網站而言，只是在互聯網上尋找人氣來輸送到商家，吃取傭金，但團購用戶的價格敏感性也直接決定了其對渠道的極不忠誠，哪家便宜去哪家，哪有項目去哪家，真實用戶少有沉淀。
　　
　　所以，有團購業者直言，大家對老團長的道喜更多隱藏了找到“干爹”的揶揄。團購依然是一個充滿金錢、浮躁和看不到遠處的行業。
　　
　　不過，值得注意的是，這次QQ團、F團和高朋三團“合體”之后，新公司股東結構比之前健康了許多，這也代表了大企業對新公司的放手和信任。這也在林寧出任新高朋CEO時所說的話中得以佐證，而在新公司采用更具延展性的“高朋”一名后也可略窺一二。
　　
　　麥考林遠嫁趣天品牌轉平臺舉步維艱
　　
　　在業務萎縮、業績下滑的困境下，麥考林還想在電商領域再博一次。11月麥考林與韓國趣天公司合并成立了趣天麥考林。
　　
　　麥考林雖依舊是目錄、網購和實體店三輪驅動，但銷售占比達48%的網購顯然已成為其主要收入來源。持續虧損的麥考林如何將網絡平臺利益最大化，成了未來解決盈利問題的第一突破口。因而聯姻趣天轉型天貓平臺模式成了麥考林寄希望實現盈利的最快途徑。
　　
　　從財報不難看出，自營店、加盟店數量和業績的紛紛下滑已經逼迫麥考林必須下此賭注。但在中國市場，天貓、京東、蘇寧、當當等已經把市場占領得所剩無幾之下，趣天麥考林機會仍然不大。
　　
　　就在消息當天，麥考林股價僅為0。57美元，相對于上市首日摸高到的18。5美元，現在的“中國B2C第一股”跌得只剩零頭。連續多日不見起色的麥考林，甚至在11月月底跌到了0。52美元。
　　
　　這透露了一個毋庸置疑的隱情，業界仍然對麥考林沒有信心。
　　
　　相比之下，早已在商業地產模式賺得盆滿缽溢的天貓提前獲得了規模認可。所以在大量獨立B2C開始慌亂轉型聯合運營之時，品牌商開發、供應鏈打通的難度已經大高于前。所以，對于麥考林而言，品牌的平臺化改造未免過于大膽。
　　
　　國美商城與庫巴合并傳統零售商欲突出重圍
　　
　　國美整合旗下庫巴和國美商城本就是遲早的事。一個傳統企業集團之下兩個模式近乎相同的B2C同時運營，分力而不能合擊，既要平衡又要競爭，關系實為尷尬。
　　
　　與此同時，老對手蘇寧正在用無數資金奮力砸向旗下B2C易購平臺，而互聯網巨頭阿里旗下天貓則用上千億的銷售額蠶食著網上份額，外加京東、當當的拼命擠壓，國美無奈匆匆做決。
　　
　　據億邦動力網了解，整合后新體系更名“國美在線”，庫巴網擔任了未來開放平臺的大任，而國美在線則主做自營商品。
　　
　　遺憾的是，現在獄中的原國美掌權人黃光裕對于如今的3C家電格局掌握如同隔靴搔癢，而國美在供應鏈管理方面的能力與對手相比已經大不如前，此前陳曉苦苦追求的盈利大局現已成虧損泥潭。
　　
　　而這次的國美商城與庫巴融合，管理層竟無一位是原庫巴高管。仍然以傳統背景的嫡系軍來操持瞬息萬變的網上零售，國美在線的命運存在諸多變數。
　　
　　相比而言，蘇寧超級店轉型、易購百貨化搶得先機，國美欲堅持到黃光裕的東山再起，合并之后的電商業務背負的壓力將超乎想象。
　　
　　騰訊控股易迅網絡巨頭匆忙電商化
　　
　　易迅網作為3C領域的一個快跑者，騰訊早已完成戰略部署。至此，易迅與騰訊旗下的QQ網購完全打通，承擔了部分騰訊電商的自營業務；另一方面，易迅的物流、倉庫系統開放給QQ網購入駐商戶。
　　
　　從騰訊對易迅的多次動作中不難發現，具有優勢的垂直B2C已經成了大互聯網公司整合電商的快速方式。
　　
　　事實上，2012年被視作騰訊電商的整合年。今年年中，在騰訊第二次組織架構調整中，電商成為其唯一獨立運營的公司（ECC），并獲得騰訊10億美元的資金注入。而騰訊現在也有10家左右的控股或參股垂直類電商。
　　
　　對于騰訊而言，要在5年內完成電商成人禮，一個重要的指標是銷售額突破2000億，但就從最近雙11網購大促獲得的數據看，五年突破這樣的目標勢必要有更大的決心和投入。
　　
　　好在騰訊在過去的一年多時間里，對易迅這樣的平臺發展也注入了不少集團資源，包括華南、華北、西南的建倉，包括免費而又龐大的流量輸入，更多的資源整合。
　　
　　正如以上2012年電商融合所透露的趨勢，燒錢發展的垂直B2C已經岌岌可危，團購行業又亟待整合，品牌商和平臺商的相互轉化，傳統零售商的困境突圍和互聯網巨頭的著急入列，電商行業正處在急劇裂變的發展階段。
　　
　　而在虛假繁榮徹底沉淀之前，電商并購或收購在其中仍然存有很大空間，這也是商業規律的再度印證。