1、從夢潔的經營策略上,我們分析和羅萊、富安娜相比:(1)開店區域:夢潔更多開在弱勢空白區域(華東、西北),而羅萊和富安娜近兩年的策略恰好是深耕強勢區域,這就使得夢潔新店成熟較慢。(2)促銷策略保守。公司12年取消了大促,平均折扣在8折左右,促銷收入不到1億(羅萊12-13億),且羅萊和富安娜促銷后毛利率受影響并不大。(3)加盟店單店銷售低于羅萊和富安娜,這也和促銷活動少有關。
　　
　　2、當前我們對夢潔家紡主要關注的是3個問題:(1)終端銷售恢復情況:復蘇不明顯,商場銷售低迷(夢潔商場比例最高)。終端銷售1月增長30%,2月持平。(2)庫存:一季度較四季度沒有明顯改善,結構:新品35%、促銷品10%、常規品較多。(3)費用控制:今年計劃銷售費用占比下降5PCT,但我們認為這也受制于商場的促銷活動力度。
　　
　　3、13年規劃收入和業績20%增長,促銷做到2-3億。股權激勵要看董事會決議。