最新的美國農業部(USDA)預估報告預估，2013/14世界棉花期末庫存將創9380萬包新高，較上年增加740萬包。今年庫存預計連續第四年增加，因為全球產量持續大于紡織廠需求，中國棉花政策繼續支持國內價格高于世界價格。
　　
　　2013/14世界庫存預期提高9%，但中國庫存繼續增加，很大一部分供應量在中國的國家儲備棉中，而世界其他地區無法使用這部分棉花。2013/14這些儲備庫存預計占中國整體庫存的近80%。2010/11年中國庫存占全球庫存的21%，是中國20年中的最低水平。但是，到2013/14年底，中國的比例預計提高近2倍，達到62%。同時，中國之外的庫存比例預計連續第三年下降，至38%。
　　
　　美國國內棉花形勢展望
　　
　　八月2013年美國棉花產量預期被下調
　　
　　根據美國農業部第一次基于田間調查的預測，2013年美國棉花產量預計為1310萬包，較7月預估減少447,000包，較去年產量減少近430萬包。2013年產量減少的原因是種植面積縮小以及全國單產下降。
　　
　　根據8月預測，2013年整體棉花種植面積估計1020萬英畝，略低于6月種植面積報告給出的種植面積。由于種植面積較上年減少17%，因此，大約的收獲面積預計也減少大體相同的數量，預計為770萬英畝。根據最新的預測，2013年全國放棄率預計為24%,相當于2012年的放棄率。美國單產預計為813磅/每收獲英畝，遠遠低于去年創下的887磅記錄，但是接近5年平均單產。
　　
　　陸地棉產量預計1250萬包，較2012年減少25%。在前20年中，8月陸地棉產量預測有11次高于最終評估，有9次低于最終評估。以往8月預測與最終陸地棉產量評估之間的差異預示，2013年產量在1130萬包和1360萬包之間的機會是三分之二。
　　
　　與2012年產量相比，棉花種植帶地區的每一個地區陸地棉產量都將減少。根據8月預估，東南部地區預計在2013年收獲450萬包棉花，該地區的面積、放棄面積以及單產都接近5年平均值。如果確實如此，東南部將連續第三年成為美國最大產棉區，至少在100年中，這是第一次。
　　
　　西南部地區進入第三年干旱，再次被迫放棄大量棉田。今年西南部地區陸地棉放棄率預計超過40%，與2012年相同，但低于2011年創下的63%的記錄。因此，2013年陸地棉產量預計440萬包，大約較去年和5年平均產量減少100萬包。種植面積縮小，以及低于平均值的單產，將導致西南部地區產量成為2000年以來的第二個最低產量。
　　
　　由于今年可選擇作物的生存能力，三角洲地區的種植面積顯著減少。2013年估計只有130萬英畝，降至新低。基于平均放棄率和接近歷史記錄的1020磅/每收獲英畝的單產記錄，三角洲產量預計270萬包，降至1983年以來最低水平。
　　
　　西部地區，今年陸地棉產量預計只能達到952,000包，相比之下，2012年為120萬包。種植面積減少，單產低于去年，將導致該地區產量跌至歷史低谷，2013年陸地棉產量將是自1940年代中期以來的第三個最低產量。同時，超長絨棉(ELS)棉花生產繼續集中在加利福尼亞州，當地幾乎占ELS產量的90%。面積縮小，單產下降，預計將導致ELS產量降至580,000包，較去年減少200,000包。
　　
　　美國棉花生長持續落后于去年和5年平均長勢。截止8月11日，73%的棉田坐果，相比之下，去年同期坐果率87%，5年同期平均坐果率81%。大部分州都低于他們的歷史平均記錄，只有少數幾個州例外；最明顯的是亞利桑那州和維吉尼亞州，這兩個州分別較他們2008-12年的平均坐果率高出5個百分點。
　　
　　同時，在剛剛過去的一周，2013年美國棉花長勢低于5年平均情況。根據圖解，今年大部分長勢與去年和5年平均長勢相似。截止止8月11日，43%的棉田被列為“好”或者“優秀”，相比之下，去年為42%，25%的棉田被列為“差”或者“非常差”，相比之下，去年為28%。好不令人吃驚，最差的長勢在得克薩斯州，當地36%的棉田被列為“差”或者“非常差”。
　　
　　需求和庫存向下修正
　　
　　8月，美國2013/14棉花需求下調至1410萬包，較去年減少近250萬包，降至1988/89年以來的最低水平，因為供應量緊張，預期限制美國出口。雖然出口繼續占需求的大頭，但美國2013/14出口預計為1060萬包。中國進口需求減少，世界貿易縮小，競爭加大，預計導致美國出口降至2000/01年以來的最低水平。美國占全球貿易的份額預計為28%，與去年相似，但成為前10年中的最低比例之一。
　　
　　由于美國棉花需求在三年中第一次大于產量，因此，今年期末庫存預計減少100萬包，至280萬包，降至2010/11年以來的最低水平。同樣，庫存-對-用量比為20%，為三年最低比率。截止8月，2013/14陸地棉農場價格預計在72-88美分/磅之間。中間點為80美分/磅，較2012/13預估的72美分/磅高出8美分，較2011/12年的88美分/磅減少8美分。
　　
　　2012/13供應量和需求被修正
　　
　　2012/13年在7月份結束，本月報告做了一些調整，這些評估將在今后幾個月完成，因為到那時，將得到更多的年底數據。根據出口銷售報告已經公布的裝運數據，去年美國出口被下調。截止7月完成的裝運數量，美國出口下調200,000包，至1310萬包。
　　
　　2012/13美國棉花平衡表的修正還包括，第一次預估最終期末庫存。自2011年人口普查局不再做庫存調查以來，來自農業服務局的數據就用來幫助調和期末庫存。2012/13年，這些數據預示，美國棉花期末庫存低于供應量減去用量后的結算結果。因此，考慮到部分差異，2012/13年平衡表減少了325,000包，庫存降至280萬包。美國農業部將繼續審查2012/13年供應量和需求的評估，收集更多庫存數據，以后的報告可能進一步做出修正。然而，由于缺乏全面的行業庫存調查，美國農業部解決庫存差異的能力受到限制。
　　
　　全球棉花產量減少但仍然大于消費量
　　
　　2013/14世界棉花產量預計1.164億包，較上月預測減少160萬包，主要原因是中國和美國的預測下調。今年大部分主要產棉國家的價格有利于選擇作物，全球棉花種植面積降至三年最小，產量預期較2012/13年減少4%。世界產量預期較2011/12年記錄連續第二年下降，美國將占今年產量下降的最大部分。
　　
　　在世界最大產棉國中國，2013/14棉花產量預計3300萬包，較上年減少6%(200萬包)，原因是種植面積縮小，以及新疆、華北中部和湖南部分地區天氣不利。天氣問題預計導致2013/14年的單產較2012/13年的歷史高產記錄減少2%，至1,409公斤/公頃。
　　
　　2013/14年印度和巴西棉花增長將大于中國的棉花減產，由于種植面積擴大，這兩個國家將分別較上年增加100萬包。同樣，巴基斯坦在2013/14年的產量將增長4%，至970萬包，原因是單產提高。相反，2013/14澳大利亞和烏茲別克斯坦的棉花產量將略有下降。
　　
　　2013/14年全球棉花消費量預計1.099億包，與上月相同，高于前兩年。世界棉花消費量依然遠遠低于2006/07年創下了1.241億包歷史記錄，雖然消費量正在從2010/11最高歷史價格的影響中復蘇，但歷史最高價降低了棉花在紡織纖維消費中的比例。
　　
　　世界最大紡織廠棉花消費國家中國的棉花消費量，預計3600萬包，與2012/13年相同，但遠遠低于2009/10年的5000萬包。中國棉紡紗廠在近幾年損失了市場份額，因為政府確定的最低價格維持國內價格高于世界價格。取代部分國內紡紗業，中國在過去幾年大量進口棉紗，包括2012/13年估計進口800萬包(當量)，是2010/11年的兩倍。
　　
　　印度和巴基斯坦受益于中國的紗線進口，過去幾年他們的棉紡織廠用量穩定上升。印度棉花消費量預計創2330萬包記錄，較2012/13年增加750,000包。巴基斯坦今年的棉花消費量預計1170萬包，提高6%，接近2000年代中期創下的1200萬包的最高記錄。